圖片說明1：百事集團(tuán)董事長(zhǎng)周韶寧帶領(lǐng)團(tuán)隊(duì)敲鐘

圖片說明2：百事集團(tuán)董事長(zhǎng)周韶寧在紐交所敲鐘

□ 隋秀勇
2016年“雙11”當(dāng)天，百世集團(tuán)掌門人周韶寧接受記者采訪時(shí)曾表示，百世集團(tuán)準(zhǔn)備“后兩年”上市。
2017年9月20日，從大洋彼岸傳來的鐘聲宣告——周韶寧提前兌現(xiàn)了自己的承諾。
北京時(shí)間9月20日21:30分（美國(guó)東部時(shí)間9月20日9:30分），百世集團(tuán)在紐約證券交易所正式掛牌上市，交易代碼為“BSTI”。其開盤價(jià)為11.48美元，相比IPO價(jià)格上漲14.8%。
大幅下調(diào)融資額度
據(jù)了解，此次IPO一共發(fā)行4500萬股美國(guó)存托股份（ADS），每股價(jià)格為10美元，總?cè)谫Y額高達(dá)4.5億美元，為今年目前為止在美國(guó)上市的中國(guó)公司中募資規(guī)模最大的IPO。
此外，百世集團(tuán)和售股股東還允許其承銷商通過超額配售權(quán)購買額外不多于675萬股ADS。
阿里巴巴是百世集團(tuán)的最大股東，IPO前持股比例為23.4%；第二大股東是周韶寧，IPO前持股比例為14.7%；主要股東還包括菜鳥網(wǎng)絡(luò)，IPO前持股比例為5.6%。
無論發(fā)行的美國(guó)存托股份數(shù)量，還是募資額度，都與此前的消息有較大的出入：
◆6月26日，百世集團(tuán)正式向美國(guó)證監(jiān)會(huì)提交招股說明書，計(jì)劃募資不超過7.5億美元。
◆9月7日，百世集團(tuán)向美國(guó)證券交易委員會(huì)提交的F-1/A首次公開招股增補(bǔ)文件顯示：
百世集團(tuán)IPO發(fā)行價(jià)區(qū)間為每股ADS13~15美元，最高融資9.32億美元。百世集團(tuán)在此次IPO中出售6210萬股ADS股份。其中，百世集團(tuán)將出售5356萬股ADS股份，售股股東將出售854萬股。
為何大幅下調(diào)融資額度？對(duì)此，周韶寧表示主要有三個(gè)原因：
第一，上市只是起點(diǎn)，下調(diào)融資額度主要原因是百世集團(tuán)現(xiàn)有資金很充足，沒必要一下子融這么多錢；
第二，百世集團(tuán)追求的不是短期收益，而是希望對(duì)投資者有長(zhǎng)期的回報(bào)和價(jià)值；
第三，投資機(jī)構(gòu)也對(duì)百世集團(tuán)信心十足，路演過程中的多倍超額認(rèn)購就是最好的說明。上市可以讓更多投資方加入，而且百世集團(tuán)原有股東在這次IPO中都沒有拋售。百世集團(tuán)的戰(zhàn)略合作伙伴阿里巴巴還選擇了進(jìn)一步加持和認(rèn)購，這都給予百世集團(tuán)很大的信心。
錢都花在哪？百世集團(tuán)是這樣描述的：
公司(百世集團(tuán))上市后將繼續(xù)投資研發(fā)，加強(qiáng)技術(shù)基礎(chǔ)設(shè)施，利用大數(shù)據(jù)分析、機(jī)器學(xué)習(xí)、人工智能（AI）和移動(dòng)技術(shù)，為生態(tài)系統(tǒng)高效地設(shè)計(jì)、管理并運(yùn)營(yíng)復(fù)雜的供應(yīng)鏈服務(wù)和解決方案，將技術(shù)運(yùn)用于各種應(yīng)用，如網(wǎng)絡(luò)和路徑優(yōu)化、交換箱、分揀自動(dòng)系統(tǒng)以及智能云倉管理，以提升運(yùn)營(yíng)效率和服務(wù)質(zhì)量。
同時(shí)還將引進(jìn)冷鏈物流等新服務(wù)和解決方案，吸引更多商機(jī)，增加客戶粘性。
此外，百世集團(tuán)還將繼續(xù)有選擇性地對(duì)能夠提升公司業(yè)務(wù)和科技水平的公司進(jìn)行投資或收購，發(fā)展合資和合作伙伴關(guān)系。
融資額度僅高于圓通。4.5億美元的融資額度，與其它已經(jīng)登陸資本市場(chǎng)的快遞公司相比，百世集團(tuán)排名倒數(shù)第二。
公開資料顯示，順豐、中通、圓通、申通、韻達(dá)的募資額度分別為80億元人民幣、14.5億美元、23億元人民幣、48億元人民幣和45億元人民幣。
為何選擇在美國(guó)上市
對(duì)此，周韶寧表示，百世集團(tuán)上市只是公司發(fā)展進(jìn)程中一個(gè)新的起點(diǎn)。在全球最大的交易所上市，將帶給百世集團(tuán)一個(gè)全球化的視野。百世集團(tuán)注定是一家國(guó)際化的公司。
客觀地說，或許是由于去年中通已經(jīng)在美上市，外界對(duì)百世集團(tuán)上市地點(diǎn)的關(guān)注度并不高。
的確，選擇在美上市的原因，中通和百世集團(tuán)有諸多相似之處。
外因——縮短上市周期。2015年年底，申通借殼上市被證實(shí)，成為被推倒的第一張骨牌。此后，圓通、順豐、韻達(dá)紛紛效仿申通，而中通則選擇在美國(guó)上市力圖實(shí)現(xiàn)彎道超車。
作為排名（快遞業(yè)務(wù)量）緊隨這五大民營(yíng)快遞公司的百世集團(tuán)，不免看在眼中，急在心里，而走正常IPO通道時(shí)間，周期較長(zhǎng)。這應(yīng)該是百世集團(tuán)做出與中通同樣的選擇重要外因。
一方面，國(guó)內(nèi)“借殼上市”被政策收緊，走正常IPO通道時(shí)間，周期較長(zhǎng)。在國(guó)內(nèi)提交招股說明書的德邦物流，至今還在等待之中；
另一方面，美國(guó)IPO是注冊(cè)制，門檻低、流程短，符合正在“趕時(shí)間”的百世集團(tuán)的“胃口”。
內(nèi)因——布局海外市場(chǎng)。去年，周韶寧曾經(jīng)公開表示，海外市場(chǎng)是百世集團(tuán)未來發(fā)展的重要業(yè)務(wù)板塊，“我們期望（未來）五年20%、30%甚至40%的業(yè)務(wù)量能來自海外市場(chǎng)。”
與順豐和“三通一達(dá)”相比，百世集團(tuán)在國(guó)際市場(chǎng)的發(fā)展相對(duì)滯后。不過，從去年“雙11”期間的數(shù)據(jù)來看，百世集團(tuán)深耕國(guó)際業(yè)務(wù)的成效明顯。
僅寧波一個(gè)保稅倉，百世集團(tuán)發(fā)送的包裹量就高達(dá)200多萬件，而2015年百世集團(tuán)的國(guó)際包裹量不足100萬件。
事實(shí)上，去年9月完成7.6億美元融資后，百世集團(tuán)已將跨境物流服務(wù)擴(kuò)展至澳大利亞、日本、泰國(guó)等地。目前百世集團(tuán)已經(jīng)在美國(guó)、德國(guó)、澳大利亞、日本等地?fù)碛凶越▊}儲(chǔ)，并通過360hitao開展跨境電商業(yè)務(wù)。
客觀條件——未達(dá)到A股IPO的要求。而與中通不同的原因在于，迅速崛起的百世集團(tuán)未實(shí)現(xiàn)盈利，不符合在國(guó)內(nèi)A股主板IPO的要求。
從百世集團(tuán)招股說明書披露的數(shù)據(jù)來看，從2014年至2016年，百世集團(tuán)一直都是虧損——7.18億元、10.59億元和13.63億元。
需要特別指出的是，盈利或虧損不是衡量一家企業(yè)的唯一標(biāo)準(zhǔn)，京東如此，百世集團(tuán)亦然。
輕資產(chǎn)模式的重與輕
眾所周知，京東虧損的一個(gè)重要原因在于自建物流的大手筆投入，百世集團(tuán)虧損有著類似的原因。
如果說，“三通一達(dá)”的快速發(fā)展得益于加盟模式，那么一路走來的百世集團(tuán)，可以說是用錢堆出來的。其強(qiáng)大的融資能力，不要說在物流行業(yè)，就是放在燒錢的互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，也是值得稱道的。
2008年周韶寧就從阿里巴巴和富士康那里獲得了1500萬美元的A輪融資。在此之后的8年里，共完成6輪融資，最多的一次去年9月融得7.6億美元。
7輪差不多百億人民幣的資金，成為百世集團(tuán)高速發(fā)展的重要保障。
高昂的成本主要來自于第三方運(yùn)輸、租賃物業(yè)、分揀中心建設(shè)、技術(shù)投資等。
此外，百世集團(tuán)在戰(zhàn)略并購方面的投入也是值得一提的。
先說科技投入。百世集團(tuán)是國(guó)內(nèi)較早自主研發(fā)自動(dòng)分揀設(shè)備的民營(yíng)物流企業(yè)。這也只是百世集團(tuán)在技術(shù)方面投資的冰山一角。
去年“雙11”，周韶寧曾向記者表示，百世集團(tuán)成立至今，在技術(shù)研發(fā)和設(shè)備上投入了近40億人民幣。
再來看基礎(chǔ)設(shè)施方面。招股說明書中所述的第三方運(yùn)輸、租賃物業(yè)和分揀中心建設(shè)，都可以歸為此類。
百世供應(yīng)鏈已擁有305個(gè)云端訂單履行中心。其中90家為自營(yíng)，另外215家為加盟；
百世快遞擁有64家中轉(zhuǎn)站，117家分揀中心，逾21000家服務(wù)站；
百世快運(yùn)擁有69家中轉(zhuǎn)站，74家分揀中心，逾6000家服務(wù)站。
最后是戰(zhàn)略并購。大家應(yīng)該記得，百世快遞是由百世匯通更名而來。而百世匯通的“班底”是百世集團(tuán)2010年收購的匯通。
而百世快運(yùn)的前身則是全際通，百世國(guó)際是百世收購360海淘，進(jìn)而構(gòu)建起跨境平臺(tái)。
百世店加是百世2016年3月推出的便利店業(yè)務(wù)平臺(tái)。2017年5月，百世收購了便利店品牌“WOWO”。
輕資產(chǎn)模式。不過，百世集團(tuán)表示，公司采用輕資產(chǎn)業(yè)務(wù)模式。提供服務(wù)網(wǎng)絡(luò)設(shè)施場(chǎng)地采用租賃方式，交通運(yùn)輸需求外包給第三方服務(wù)供應(yīng)商。百世快遞、百世快運(yùn)、百世云倉服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，采用特許加盟商合作模式提供服務(wù)支持。
有分析指出，輕資產(chǎn)的商業(yè)模式使百世集團(tuán)的服務(wù)網(wǎng)絡(luò)可以保持運(yùn)營(yíng)的靈活性和主動(dòng)性，以低成本實(shí)現(xiàn)規(guī)模效應(yīng)。
2012年至2016年，百世快遞的單量、百世快運(yùn)的噸量復(fù)合年增長(zhǎng)率均達(dá)到93%，百世供應(yīng)鏈的單量復(fù)合年增長(zhǎng)率達(dá)到96%。
截至2017年6月30日，百世集團(tuán)已擁有約9000家加盟商合作伙伴，分別經(jīng)營(yíng)百世快遞和快運(yùn)網(wǎng)絡(luò)中27000多家站點(diǎn)，以及215個(gè)百世云倉加盟倉。
百世未來怎么走？
關(guān)于IPO后的發(fā)展方向，百世集團(tuán)的招股說明書披露了部分內(nèi)容：
繼續(xù)創(chuàng)新。百世集團(tuán)將繼續(xù)聘請(qǐng)，培養(yǎng)和留住最優(yōu)秀的人才，以鞏固創(chuàng)新文化。百世集團(tuán)將繼續(xù)投資研發(fā)，加強(qiáng)技術(shù)基礎(chǔ)設(shè)施，以提高可擴(kuò)展性，服務(wù)質(zhì)量和運(yùn)營(yíng)效率。百世集團(tuán)將引進(jìn)冷鏈物流等新服務(wù)和解決方案，吸引更多商機(jī)，增加客戶粘性。
擴(kuò)大市場(chǎng)份額。百世集團(tuán)將繼續(xù)利用生態(tài)系統(tǒng)的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)來增強(qiáng)品牌、提高價(jià)值以及交叉銷售的機(jī)會(huì)，實(shí)現(xiàn)更大規(guī)模經(jīng)濟(jì)。這也將使百世集團(tuán)能夠來吸引新客戶，并且通過更頻繁和更廣泛地使用我們的平臺(tái)，提高現(xiàn)有客戶在物流和供應(yīng)鏈的合作領(lǐng)域以及市場(chǎng)份額。
拓展百世店加。百世集團(tuán)打算大幅增加會(huì)員商店數(shù)量，并開發(fā)特許經(jīng)營(yíng)模式，擴(kuò)大百世店加網(wǎng)絡(luò)。百世集團(tuán)將通過利用數(shù)據(jù)洞察和優(yōu)化產(chǎn)品來深化客戶參與和增加店面銷售。
百世集團(tuán)還打算進(jìn)一步為消費(fèi)者提供最后一公里的B2C服務(wù)，如包裹接送和收費(fèi)，付款和洗衣服務(wù)。百世集團(tuán)還計(jì)劃提供B2C平臺(tái)，百世店加將進(jìn)行線上銷售，并向附近的消費(fèi)者派送商品。隨著時(shí)間的推移和服務(wù)能力的增強(qiáng)，百世集團(tuán)將對(duì)大數(shù)據(jù)有更多的解讀，使得其能夠引入更多創(chuàng)新的解決方案和服務(wù)。
擴(kuò)大服務(wù)范圍。通過百世金融和百世優(yōu)貨，百世集團(tuán)將進(jìn)一步向更廣泛的生態(tài)系統(tǒng)參與者提供在金融、運(yùn)輸能力整合和其他方面的服務(wù)。通過對(duì)數(shù)據(jù)的解讀，百世集團(tuán)將進(jìn)一步提升風(fēng)險(xiǎn)管理能力并提供更多新穎的解決方案。此外，百世集團(tuán)期望能夠從SaaS解決方案更好地變現(xiàn)，并且進(jìn)一步增強(qiáng)客戶的粘性。
擴(kuò)大全球覆蓋面。百世集團(tuán)將繼續(xù)與國(guó)內(nèi)外合作伙伴攜手合作，共同拓展跨境業(yè)務(wù)，擴(kuò)大在國(guó)際市場(chǎng)上的服務(wù)。
通過百世全球，百世集團(tuán)的目標(biāo)是進(jìn)一步滲透現(xiàn)有的市場(chǎng)，擴(kuò)大服務(wù)范圍，增強(qiáng)第三方物流和訂單處理服務(wù)，并將以為擴(kuò)展到其他國(guó)家和地區(qū)。百世集團(tuán)計(jì)劃不斷促進(jìn)國(guó)際業(yè)務(wù)增長(zhǎng)，使其在未來在總營(yíng)業(yè)額中占有更多的份額。
提高運(yùn)營(yíng)效率和質(zhì)量。隨著網(wǎng)絡(luò)達(dá)到了關(guān)鍵的規(guī)模，百世集團(tuán)將繼續(xù)利用平臺(tái)上的科技基礎(chǔ)設(shè)施和協(xié)同效應(yīng)，從而精簡(jiǎn)運(yùn)營(yíng)，降低運(yùn)輸、人力和其他運(yùn)營(yíng)成本。百世集團(tuán)還將不斷創(chuàng)新和標(biāo)準(zhǔn)化操作流程，從而提高服務(wù)的可靠性、效率和服務(wù)質(zhì)量。
并購與戰(zhàn)略措施。未來，百世集團(tuán)將繼續(xù)有選擇性地對(duì)能夠提升業(yè)務(wù)和科技水平的公司進(jìn)行投資或收購，發(fā)展合資和合作伙伴關(guān)系。百世集團(tuán)將在符合對(duì)平臺(tái)的戰(zhàn)略影響的情況下，用全面的眼光評(píng)估每個(gè)機(jī)會(huì)。