摩根大通首席中國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家朱海斌29日表示，雖然中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速下半年可能進(jìn)一步下滑，但促進(jìn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型仍會(huì)是政府政策的重中之重。 
　　這位曾供職于國(guó)際清算銀行的經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，盡管經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)低迷，決策者今年仍不會(huì)出臺(tái)新的刺激措施。
　　展望下半年，他認(rèn)為政府不會(huì)突破1．2萬(wàn)億元的財(cái)政赤字目標(biāo)，而會(huì)將重點(diǎn)放在財(cái)政支出結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變上。
　　“下半年信貸增速會(huì)正常化，由一季度非常寬松的情況慢慢退回到中性。”朱海斌說(shuō)。
　　前五個(gè)月，中國(guó)的信貸大幅擴(kuò)張，社會(huì)融資規(guī)模較去年同期上升52％。但6月中下旬，銀行間流動(dòng)性驟然緊張，隔夜回購(gòu)利率驚現(xiàn)30％的高點(diǎn)。分析人士認(rèn)為，這是監(jiān)管層對(duì)影子銀行風(fēng)險(xiǎn)發(fā)出的警示。
　　“重點(diǎn)是恢復(fù)信貸傳導(dǎo)機(jī)制的有效性，打擊資金套利行為，更好地支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)。”朱海斌說(shuō)。
　　中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速連續(xù)兩個(gè)季度下滑。經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)全年GDP增速將跌至7．5％，為1990年以來(lái)的最低值。雖然這主要是政府主動(dòng)去產(chǎn)能、去杠桿、調(diào)結(jié)構(gòu)的結(jié)果，但增速下降也加大了外界對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂。
　　朱海斌認(rèn)為，中國(guó)企業(yè)的高負(fù)債水平是金融系統(tǒng)第一位的風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)摩根大通的測(cè)算，企業(yè)債和GDP的比率過(guò)去幾年大幅攀升超過(guò)30個(gè)百分點(diǎn)，企業(yè)債規(guī)模目前約是GDP總量的1．25倍。如果經(jīng)濟(jì)未能好轉(zhuǎn)，發(fā)放給制造業(yè)和貿(mào)易部門(mén)的貸款很可能出現(xiàn)不良率明顯上升。
　　“要允許不良企業(yè)關(guān)閉，允許金融產(chǎn)品違約，甚至允許一些小的金融機(jī)構(gòu)破產(chǎn)，這樣才能建立市場(chǎng)約束機(jī)制。”朱海斌說(shuō)。但他表示，去杠桿過(guò)程應(yīng)在政府的掌控之下慢慢進(jìn)行。