宗合
    近期，外圍市場的利空因素很多：原油價格高位回落；歐洲一些國家政府改選加劇歐債危機，引發系統性風險。這使得國內商品市場價格因此普遍大幅下跌。從鋼材自身供需情況來看，面臨著三座大山：高產量、高庫存、低需求。從國內期貨市場來看，在此輪下跌中，中上期所螺紋鋼期貨的跌幅居前，主力合約1210自4月13日觸及4400元/噸的高位整數關口后，近一個多月來連續回落，跌幅近10%。
基本面不樂觀
    歐洲正在為歐債問題焦頭爛額，沒有余力再去刺激經濟。中國經濟放緩已經成為事實，進出口等外圍環境已經發生了改變，靠投資拉動的經濟增長模式需要改變。作為全球的火車頭，美國經濟雖然緩慢復蘇，但是，如果外圍市場持續惡化，相信美國很難獨善其身。因此，宏觀層面對商品市場的壓力會持續存在。
    盡管從直觀表現來看，此輪下跌更多由外圍因素所造成，但不可否認的是，國內經濟增速的下滑尤其是基本面的委靡才是此次價格下跌的根本誘因。一方面，由于國內實體經濟整體運行狀況不理想以及房地產市場保持調控態勢，今年以來，螺紋鋼的下游終端消費始終無法有效拉動。另一方面，在旺季來臨時，鋼廠急于生產，低價跑量，以避免出現去年大幅虧損的狀況。這也造成了今年3、4月份國內鋼產量頻出新高。
高產量
產量方面，4月份，全國粗鋼產量高達6057.5萬噸，雖較3月份小幅減少，但是依然處于歷史第二高位。
    中鋼協數據顯示，5月中旬，預計全國粗鋼日均產量為203.95萬噸，雖然略低于5月上旬的204.53萬噸水平，但是已經是4月份以來連續五度日產量突破200萬噸。按此日均水平預估，那么，5月份的粗鋼產量將達到6300萬噸，這將創下歷史新高。
    可見，雖然鋼材價格疲弱不堪，但是鋼廠生產熱情并沒有減少，甚至有逆市擴產跡象。在最新審批的項目中，也有投資上千億元的鋼鐵項目，因此，鋼鐵市場的高產量將是制約鋼材價格上漲的一個重要因素。
高庫存
    近期，鋼材庫存始終居高不下，雖然庫存量在減少，但是幅度有限。
    根據西本新干線統計，鋼材社會庫存已經連續14周下滑，從2月中旬1927萬噸的高位一路下滑至5月25日當周的1614萬噸，雖然這種下滑趨勢令人欣慰，但是觀察歷史同期的鋼材庫存水平，卻發現庫存雖降，總體仍處于相當高的位置。
    2010年和2011年同期，鋼材的社會庫存水平都只有1500余萬噸。螺紋鋼社會庫存在今年5月底更是依然高達700萬噸，遠高于去年不足600萬噸的水平。因此，高庫存也反映了鋼材市場供應充裕，是鋼材市場的另一個壓力。
    截至上周，國內螺紋鋼庫存回落至741.18萬噸，但較上一年度同期多出近200萬噸。從數據上看，供應增大而需求減少，加深了供過于求的不利現狀，因此，價格下跌也在所難免。
低需求
    與高產量和高庫存相對應的是終端消費需求的低迷。
    需求方面的最新數據顯示，4月份，鋼材出口量僅為467萬噸，同比、環比均有所回落，房屋累計新開工面積則同比下降了4.17%。
    最近幾個月原本是鋼材尤其是螺紋鋼的消費需求旺季，但是市場期望中的旺季需求卻遲遲沒有啟動跡象，尤其是對房地產市場的調控更是令需求難盡人意。
    雖然目前“鐵公基”項目集中審批，但是，并不能肯定后期螺紋鋼的消費需求就將好轉，更關鍵的是要看資金能否到位。因此，消費需求改變還處于存疑狀態。
原材料價格下跌
    鋼材價格下跌，使得鋼廠利潤受到嚴重擠壓，而鋼廠為何愿意繼續大量生產呢？
    從鋼廠角度而言，只要適當壓低成本，就可以減少一部分利潤擠壓。目前作為主要原材料的鐵礦石和焦炭價格均處于供過于求的狀態，因此，鋼廠在和原料生產企業的價格談判中占據上風，通過壓低原料價格，彌補一定利潤，這也使得鐵礦石和焦炭現貨企業不得不降價銷售。目前，進口鐵礦石價格雖然保持穩定，但國內鐵精粉與焦炭現貨價格均已有較大幅度的回落。目前，螺紋鋼的成本約在4000元/噸左右，因此，鋼廠生產仍有較為有限的利潤。
    從現階段情況來看，在鋼價經歷了大幅下挫后，鋼廠利潤消失殆盡，后期除非能進一步降低上游成本，否則鋼廠的生產意愿將有所削弱，或將進入限產保價的階段。而目前上游企業同樣面臨生存困難，尤其是一些焦企已經停產，使得原料價格繼續下跌的空間已經不大。因此，在步入梅雨季節之后，鋼廠極有可能通過停產檢修以適當減產。另外，作為此輪加速下跌的助推器，歐債危機目前雖然仍受到各方關注，但根據歷史經驗，每次總能以緩和的結局收場，因此在此番炒作過后，市場心態或將有所緩和。不過，隨著旺季的結束，進入夏季之后，鋼材市場步入傳統淡季，因此需求將有進一步減少的趨勢。綜上所述，預計滬螺紋鋼價格后市將逐漸趨穩，以弱勢震蕩為主。